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第六章 充分利用好你的财务报表（第1页）

第六章充分利用好你的财务报表

综合分析财务报表，对企业的管理层决策将起到很重要的作用，因为通过对财务报表的综合分析，可以了解企业的短期偿债能力、企业的长期偿债能力、企业的资产运用效率、企业的获利能力、企业的投资报酬和企业的现金流动状况。上述6个方面是相互联系的，偿债能力很差的企业，收益能力肯定不会好；反之，收益能力很差，偿债能力也不会好；提高资产运用效率有利于改善偿债能力和收益能力；偿债能力和收益能力的下降，必然表现为现金流动状况的恶化。通过财务综合分析，既能对企业现有的财务情况和经营成果做出评价，也能对未来的发展前景做出适当的预测和判断。

第一节财务报表分析的内容

前面我们对资产负债表、损益表和现金流量表3张重要报表作了一定的介绍，让企业管理者能够读懂它们，但这还是不够的。能够掌握以下要点从而看清隐藏在财务报表背后的企业玄机，才是真正读懂了财务报表。

1．整体浏览报表，了解企业是否有重大的财务问题

企业管理者拿到企业的财务报表，首先要做的不是一些复杂的比率计算或统计分析，而是要通读3张报表，从宏观的角度把握企业目前的财务状况。尤其要注意的是看是否有异常的项目或异常的金额，或从表中不同科目金额的分布来看是否异常。通过对资产负债表的阅读，看企业有没有显著的某项资产或者负债过大，若有一项指标过大或过小都要引起管理者的重视。通过对损益表的阅读，要首先看有没有异常的项目，特别栗看企业的利润究竟来自何处，这样的利润来源到底有没有可持续性等。通过对现金流量表的阅读，要知道企业的现金流动状况，判断企业是否会出现现金周转不开的情况等。

2．在重视利润的基础上，一定要看现金流量水平与利润水平是否相一致

有些企业在损益表上反映了很高的经营利润水平，而在其经营活动产生的现金流量方面却表现贫乏，这就要考虑利润为什么没有转化为现金，利润的质量是否有问题。因为现金可以说是企业的“流动血液”，如果销售不能及时收回现金的话，那么销售是没有意义的，所以管理者要保持头脑高度清醒，将现金流量与利润水平结合起来分析。

3．不能只看一年的财务指标，要研究长期的历史趋势，以辨别有无问题

企业的3张报表几乎涵盖了所有的财务信息，这些财务信息能够反映企业的财务状况，但管理者不能只看表面现象，而要追根究底，挖掘出隐藏在财务报表里面的信息。比如，某一年的大环境特别好或者特别糟糕，就会对企业的经营产生影响，也会反映在企业的财务报表之中。企业的管理者如果只看这一年的报表，就会产生错误的判断，所以对于企业的管理者而言，不能只看一年的报表，而是至少要将企业3年的报表放在一起分析。通过分析几年的指标，就可以判断一年的状况很好，这种良好的状况是否能够持续；一年的情况很糟糕，是因为企业经营出了问题还是因为整体经济形势不景气。研究长期的历史趋势，分析企业的长期发展能力，是企业管理者最应重视的。

4．要将企业与同行业企业进行比较

将企业的业绩与同行业指标的标准进行比较，也许会给我们带来更广阔的企业画面：一家企业与自身比较也许进步已经相当快了，比如销售增长了20％，但是放在整个行业的水平上来看，可能就会得出不同的结论。如果行业平均的销售增长水平是50％，那么低于此速度的、跑得慢的企业最终将败给竞争对手。

第二节财务报表分析的原则

财务报表分析的原则是指企业的管理者在分析财务报表时应遵循的一般规范。它们是：

1．目的明确原则。最终要从财务报表中得到哪些信息，这是阅读财务报表的目的。

2．实事求是原则。要学会识别财务报表中粉饰报表、制造泡沫的一些手法，这些会使对企业绩效的评估产生偏差甚至完全出错。如：（1）以非经常性业务利润来掩饰主营业务利润的不足或亏损状况；（2）将收益性支出或期间费用资本化以高估利润；（3）以关联交易方式“改善”经营业绩；（4）通过企业兼并“增加”利润；（5）通过内部往来资金粉饰现金流量。对付以上手段，除了能识别，还要以实事求是的态度对待，才能不致使企业决策偏离现实。

3．全面分析原则。要全面分析，不能偏看一组数字。

4．系统分析原则。对财务报表显示的数字要进行系统的分析比较，才能发现其中蕴藏的深层信息。

5．动态分析原则。变化地看问题，由过去而预测和决策未来。

6．定量分析与定性分析结合原则。数字与其所反映出的信息是相关的，不能单纯地看，也不能分割开来分析。

7．成本效益原则。企业的经营目的是获利，使其产出的利益最大化是每个企业的目标，所以成本与效益的关系是不可忽视的。

第三章财务报表分析的步骤

财务报表分析一般有以下步骤：