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5 自信促成大手笔（第1页）

5。自信促成大手笔

今天的费奥莉娜，自1999年离开已工作近20年的朗讯公司，开始执掌惠普公司管理大权，已经成为美国最有权势的商业女性之一，也是道·琼斯30家指数公司中的第一位女经理人。

康柏也是一个有相当基础和年头的公司，觊觎它的人也为数不少，然而费奥莉娜却要完成这个大手笔，因为她自信，因为她相信自己的实力。

1999年，费奥莉娜进入惠普后，就发誓要在三年内使公司业务下滑的情况得到彻底改善，为此制定了一系列的改革措施和发展战略。在她的领导下，惠普公司的业务状况确实有很大的改观，但所有的功绩都被2000年那场突如其来的“暴风雨”冲淡了。2000年下半年以来，美国经济受到网络泡沫破灭的冲击，市场低迷，股市受挫，IT业不振，并直接冲击了惠普等PC制造商。为推动惠普向服务业全面发展，以弥补电脑、打印机及服务器等业务因销售疲软而带来的损失，2000年9月，费奥莉娜提出以180万美元的价格收购全球著名会计事务所和咨询公司普华永道的咨询业务部，但因各种原因和阻力，此并购计划很快就胎死腹中。2001年7月，惠普发布获利警讯，宣布季度收入比2000年同期降低16％，费奥莉娜被迫改变公司过去60多年不裁员的传统，决定在第四季度结束前裁员6000人。从2001年初开始，惠普的股票价格就不断下跌，为1996年以来的最低水平，惠普公司开始陷入低谷。为此，市场中曾有人对费奥莉娜的能力提出了质疑，公司内部也有一些人站出来反对她对管理体制的改革和大规模裁员的决定。

然而，费奥莉娜没有被公司的困境和众多的批评所吓倒，她依然坚持自己的改革方针，努力寻找振兴惠普的新出路，而收购昔日的竞争对手康柏公司可谓其创新路上的一个大手笔。

对于此次合并，费奥莉娜说，在这个IT行业面临严竣考验的时代，合并之举将使公司跻身于行业领导者之列。合并后的公司在企业服务器领域将成为SUN公司和IBM公司的强大对手，在PC方面则将能够与戴尔和盖特韦分庭抗礼。此外，新公司在服务器、PC和便携式电脑的总体销售上将成为行业龙头老大，还将在咨询服务和存储与管理软件等方面占据领先地位。

根据两家协议，新组建的公司继续命名为惠普，费奥莉娜将出任新公司的董事长兼首席执行官。康柏公司的董事长兼首席执行官迈克尔·坎培拉斯将出任总裁。新惠普总部仍设在惠普“老巢”加利福尼亚州的帕洛阿尔托。康柏总部所在地休斯敦将是新惠普未来的重要基地，部分产品仍然延用康柏品牌。

惠普是来自美国西海岸高科技之都硅谷的巨型企业，在打印机、电脑、服务器等行业名列世界前茅。康柏则是来自美国南部名城休斯敦，年龄只有19岁的后起之秀，以个人电脑、手提电脑、服务器等产品雄踞世界前列。两家本是“同行冤家”，没想到共同的利益与目标促使它们成了“一家人”。合并之前，在世界个人电脑销量中，康柏、惠普分别排名第二和第四。在服务器市场，康柏、惠普分居第一和第四。但惠普总体实力大大超过康柏，因而“吞下”康柏在情理之中。

合并后的新惠普拥有职员14．5万，营销活动遍及160多个国家、地区，集打印机、个人电脑、服务器、掌上电脑以及其他服务系统于一身，成为雄踞世界电脑硬件业的巨霸之一。新惠普在个人电脑、服务器方面都将成为世界第一大制造商，对戴尔、IBM、太阳微系统、盖特韦等公司造成了强大的冲击。

自从2001年9月3日惠普公司宣布以换股方式兼并康柏以来，费奥莉娜和坎培拉斯便难得再有片刻清闲。当两人在9月5日向投资者大谈兼并的种种优势时，股市却传来坏消息，两家公司的股价大幅度下跌。面对股市的腥风血雨，费奥莉娜和坎培拉斯在台上慷慨陈词半个小时，台下的掌声却稀稀落落。人们怀疑这桩技术领域有史以来规模最大的兼并案是否可行，担心公司的执行能力。一位大型基金投资经理更直言不讳地指出：“这就像把两块石头绑在一起，看看它们能否漂起来一样。”

尽管遭到市场冷遇和各种非议，费奥莉娜和坎培拉斯仍旧马不停蹄地四处奔波，兜售兼并方案。9月6日，二人飞赴纽约，7日又开始在西海岸推销……“9·11”美国突遭恐怖分子袭击，令这一兼并案变数陡增。虽然费奥莉娜一再强调市场反应过激，但投资者、分析人士、行业观察家仍对此案能否会给两公司股东带来益处满腹狐疑。他们质疑此案是否合乎产业、发展逻辑，并忧虑存在极高的执行风险。

美林证券分析师汤姆·克拉默表示：“技术股合并通常只开花，不结果。”Jurika&Voyles基金经理尼克·穆尔也颇有同感，他说：“这一合并的胜率对股东来说太小太小了，过去30年间技术领域的大规模购并案无一成功。”很多业内人士对此也不看好。太阳微系统公司总裁爱德华·赞德告诉投资者：“当两个带病运转的公司合并在一起时，我不知道你能从中得到什么。不过，这对于我们公司，IBM以及其他企业来说倒是一个抢夺市场份额的好机会。”

颇具讽刺意味的是，在惠普和康柏股价狂跌不止的时候，其主要竞争对手的股价却均有不同幅度的上涨。美国最大的微机生产企业戴尔电脑公司股价上升了近8％，服务器生产大户太阳微系统公司股份上涨了近3％，提供全线IT产品及服务的IBM公司（惠普与康柏合并后的发展楷模）股价也上扬了近3％。从IT几大巨头股价的升升跌跌便不难看出投资者的价值取向。尽管投资者对这一兼并并不看好，但拟定出任合并后的新惠普公司董事长兼首席执行官的费奥莉娜断然表示：“不能从股价的短期变化上去评判兼并的成败。”据一位与两家公司关系十分密切的人士透露，任何有关放弃此次合并的谈论“均是不成熟的，甚至根本就未提上公司议事日程”。他还指出，股市的反应“极不理性”，在股东投票决定是否批准这一兼并案前，公司还有好几个月的时间去说服股东。

虽然费奥莉娜对兼并案终将获得成功确信不疑，但她也不得不承认市场的反应多多少少出乎她的预料。她说：“只有股东能够否决这一兼并案。在股东投票表决之前，兼并案不会流产。我们知道市场会对此表现出疑虑。我告诉双方的董事会，市场最初会讨厌这一合并。我们对此并非毫无准备。但坦率地讲，这一事件初期的负面影响比我们预计的要大。”即将出任新公司总裁的坎培拉斯也承认：“反应之强烈使我们感到震惊。”但他信誓旦旦地表示：“当情形变得严峻起来的时候，董事会及管理层成员谁也不会逡巡不前。”

费奥莉娜称惠普与康柏的并购案是经过长期深思熟虑的结果。她还自信地认为无论是惠普还是康柏都已经做好准备面对美国联邦贸易委员会（FIC）等机构的提问。