笔趣三小说

第八章 有效进行企业筹资管理（第5页）

①公开间接发行。

公开间接发行是指公司通过中介机构，公开向社会公众发行股票，我国股份有限公司募集设立和向社会公众增发新股，由证券经营机构承销的做法即是公开间接发行，该种发行方式发行范围广，易于足额募集股本，股票的流通性好，但手续繁杂、发行费用高。

②不公开直接发行。

不公开直接发行是指公司不经中介机构承销，直接向少数特定的对象发行股票。我国股份有限公司采用发起设立方式即属于不公开直接发行，这种发行方式弹性大，成本低，但发行范围小，股票变现性差，风险较大。

第四节留存收益筹资

企业内部积累是指企业在经营过程中内部积累的资金，它包括资本公积、盈余公积和未分配利润。

此外，固定资产折旧基金是从销售收入中转化来的新增货币资金，它并不增加企业的资金总量，但却能增加企业可以周转使用的营运资金，因而也可视为一种资金来源和筹资方式。

内部资金积累是企业筹集长期权益资金的重要方式，这和发行股票筹集资金有许多相同的优点：用内部资金积累方式筹集资金可以增强企业实力，增强企业用其他方式筹资的能力；可以相应减少债务资本，降低财务风险等。但内部资金积累又有其自身的特点，主要表现在以下方面：

（1）用保留盈余补充资本，不需要支付发行费用，资金成本较低，并且不需要繁杂的手续。

（2）内部积累资金中固定资产折旧基金的增加并不增加资本总量，只是增加了公司可利用的现金数额。

（3）内部积累资金中某些项目，如未分配利润等留用的时间和数额，主要由董事会决定，有一定的灵活性。

（4）内部积累资金不会改变原有的股权结构，不会影响股东收益，不会分散公司控股权。

（5）内部积累资金中某些项目的使用，如法定盈余公积等，要受国家有关规定的制约。

第五节长期借款筹资

长期借款是指企业向银行或非银行金融机构借人的、期限超过1年的借款，主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。要想更好地使用长期借款需要掌握以下内容：

长期借款的种类

（1）按贷款有无担保，分为信用贷款和抵押贷款。

（2）按提供贷款的机构不同，分为政策性银行贷款、商业银行贷款、保险公司贷款等。

此外，企业还可以从信托投资公司取得实物或货币形式的信托投资贷款，从财务公司取得各种中长期贷款等。

（3）按贷款的用途不同，分为固定资产借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。

举借长期借款的程序

（1）向银行或非银行金融机构提出借款申请，说明借款的原因与金额、用款时间与计划、还款期限及还款的资金来源。

（2）金融机构在收到企业的借款申请后，要针对企业的财务状况、信用情况、盈利水平、企业发展前景及借款投资项目的可行性进行审查。企业借款申请在获得批准后即可与银行或非银行金融机构签订借款合同。借款合同具体应包括借款的种类、金额、期限、利率、用途、还款的资金来源及方式、保护性条款、违约责任等内容。

（3）借款合同签订后，公司就可以在借款限额内，按计划或实际需要，一次或陆续将借款转入企业存款账户使用。

长期借款筹资的特点

与其他长期负债资金筹资相比，利用长期借款筹资的特点主要表现为：

（1）融资的速度快，取得手续比较简便，得到借款所花费的时间

较短。

（2）借款弹性较大，在借款使用期内，如果企业经营情况发生变化，可与金融机构直接协商增减借款数量或调整借款时间。

（3）各金融机构实力雄厚，可以一次提供较大数量的长期借款，并且种类较多，便于满足企业对大额资金的需求。

（4）借款成本低，长期借款利率相对于企业债券的利率低，取得费用也较低。

（5）长期借款的限制性条款比较多，约束了企业的生产经营和借款的使用。

第六节债券筹资

债券是经济主体为筹集资金而发生的、用于记载和反映债权债务关系的有价证券。由公司发行的债券叫做公司债券或企业债券。从发行期限上看，公司债券分为短期债券和长期债券。由于长期债券的发行和公司发展战略息息相关，在这里，着重介绍长期债券。